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7月新增信贷略显负面企业贷款明显萎缩

发布时间:2021-01-07 14:34:47 阅读: 来源:行李绳厂家

央行昨天公布,7月新增贷款仅3559亿元,环比下降77%,其中对企业新增贷款为2008年11月以来的最低,而居民贷款增加2365亿元,罕见地超过企业,估计是由于房地产火热造成房贷的大幅增长。同时,今年7月末,狭义货币供应量(M 1)余额为19.59万亿元,同比增长26.37%,再创新高。

渣打银行经济分析师李炜指出,今年7月份对企业新增贷款降至继2008年11月份以来的最低点。对企业贷款明显收缩,是导致7月份新增贷款大幅回落的主要因素。渣打银行认为,这对市场是一个负面信号,印证了人们之前对于下半年信贷放缓的判断,并将抑制企业贷款行为。

企业新增贷款降至8个月来最低

央行公布,7月当月人民币各项贷款增加3559亿元,跟6月份相比,下降77%。分部门情况看,新增企业贷款下降最明显,且短期贷款和票据融资大幅压缩。数据显示,非金融性公司及其他部门贷款增加1193亿元,其中,短期贷款减少581亿元;中长期贷款增加3509亿元;票据融资减少1982亿元。此外,居民贷款增加2365亿元,其中,短期贷款增加478亿元;中长期贷款增加1887亿元。

而产生如此变化的原因,在李炜看来,是因为央行已开始执行信贷微调政策,数据显示,7月份银行间市场同业拆借利率上升1.32%,比上月高0.41个百分点,质押式债券回购利率也上升1.35%。另一方面,各商业银行也开始调整下半年的放贷节奏。此前,工行广东分行一位不愿具名的高层也告诉本报,上半年放款多,下半年相应就少。

下半年月均信贷增长约4000亿元

渣打银行预计,今年商业银行上半年贷款投放量约占全年的70%,下半年占30%。由此,上半年信贷增长7.37万亿元,则下半年每月新增贷款平均约4000多亿元。而今年全年的信贷增量,渣打银行预计为9万亿到10万亿元。

如果下半年每月平均新增贷款约4000多亿的预测属实,那么7月份3559亿元的增量尤其显少。而减少的很大部分,来自于短期贷款和票据融资。李炜分析,7月份票据集体到期,此外各银行为腾出贷款空间也开始压缩票据。

不过,回落幅度仍属正常。穆迪表示“跟预期一样”。中信证券(600030)分析师杨辉也表示,7月通常是信贷投放的淡季。杨辉也表示,按照全年信贷规模10万亿元计算,下半年月均新增贷款4000亿元。

流动性依然高涨

尽管回落,但流动性依然高涨。央行公布数据显示,今年7月末,广义货币供应量(M 2)余额为57.3万亿元,同比增长28.42%;狭义货币供应量(M 1)余额为19.59万亿元,同比增长26.37%,比上月末高1.6个百分点;市场货币流通量(M 0)余额为3.42万亿元,同比增长11.59%。

此外,M 1增速继上月创出有纪录数据以来的新高后,本月再创新高。对此,华宝信托宏观分析师聂文分析,M 1增速上升,说明存款活期化形势仍在继续,这一方面是因为实体经济的好转,另外股市上涨吸引居民储蓄外流。聂文预计,第三季M 1增速继续小幅上升,可能在10月到达峰值。

穆迪经济网经济分析师陈颖嘉表示,M 2增速已经超过了政府每年17%的目标,政府也已注意到流动性泛滥的风险。正因为如此,央行才重启央票发行,微调信贷,但对流动性的抑制作用尚不明显。穆迪认为,如何把M 2增速减缓到17%,仍是一个重大的挑战。

央行坚持适度宽松

同时,新增信贷的减少,也并一定意味着此轮信贷增长的结束。穆迪认为,中国的许多领域仍然需要资金来发展。而且,市场预期国有银行会继续支持政府大规模的经济刺激计划。由此,穆迪预计下半年信贷增长虽然较上半年有所减缓,但很可能继续保持强劲。渣打银行也持同样判断。李炜认为,下半年央行不会收缩信贷规模,而是仍从公开市场来调节。此外,上半年以基建为主的贷款投放结构预计也不会转变,只是中长期贷款和短期贷款的比例会有所调整。

央行的表态也预示了这一点。上周五,央行副行长苏宁强调,央行不会采取规模控制的办法来控制商业银行的贷款规模。微调一直在进行,但不是对货币政策微调,而是对货币政策操作重点、力度和节奏的微调。随后,央行发布的第二季度中国货币政策执行报告指出,将继续实施适度宽松的货币政策,并灵活运用货币政策工具,引导货币信贷适度增长,并根据国内外经济走势和价格变化,注重运用市场化手段进行动态微调。

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