国内三种P2P平台

根据侧重点不同，国内P2P平台已经分化为三种主要类型：最接近美国LengingClub的纯线上型，以拍拍贷为代表;重视线下信息审查型，以宜信为代表;专注线上流量但依托小贷公司、担保公司转移风险型，以人人贷为代表。但三种分类远未固定且相互交叉，各种新的组合百花齐放，但为吸引投资者，各大平台均明示或暗示高收益且无风险的收益率，对于这种现象，德弘资产管理有限公司合伙人陈宇表示：“P2P信贷生存逻辑的悖论已经出现，加入信用担保的P2P，九死一生，而不加入信用担保的P2P，却又无法在群狼环伺中生存。”而且，这种承诺显然违背了利率的形成基础，即：实际利率=无风险利率+风险溢价。因此，我们有必要在充分基于国情的基础上对不同基础上的“无风险高收益”的承诺内涵进行梳理。

1.基于平台担保。国内成熟的P2P平台根据相应的坏账率，仿照银行的存款准备金要求，根据不同风险种类计提了风险拨备金，一般是0%~5%，而目前国内银行拥有信用度最高的客户，并计提了高达20%的准备金，P2P平台的风险拨备仅是杯水车薪，应对日常经营风险尚可，而无法经历真正的风吹草动。

2.基于项目审查。在信用体系缺失的环境下，对融资方的项目审查是衡量平台方是否“尽职”的重要标准，平台相对于线上投资方，拥有更大的能力去把控项目风险，因此可以显著提高P2P贷款信用水平，但应将其视作降低风险而非无风险。

3.基于风险转移。小额贷款公司与融资性担保公司正成为P2P平台向服务方发展的核心力量，相较P2P平台，传统金融机构有更高的监管标准与更雄厚的资本金实力，小额贷款提供项目来源，融资性担保机构提供风险控制，尽管无法对每一笔P2P贷款兜底进行保证，但事实上风险已经由线上转移至线下，合作方的实力决定贷款安全水平。

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